Hot Reload funktioniert nicht auf Virtualbox mit Windows-Ordner-Mount, wahrscheinlich aufgrund der deaktivierten Poll-Option von webpackDevMiddleware. Die Poll-Option wird auf true gesetzt, wenn isWindowsBash true ist, isWindowsBash jedoch nicht auf einer Virtualbox mit Windows-Ordner-Mount. Die Lösung wäre, die Konfiguration von webpackDevMiddleware in next.config.js zu ermöglichen.
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https://github.com/zeit/next.js/pull/823